融通基金刘富荣:
全球资产配置亮点在中国

  12月5日,在由中央广播电视总台粤港澳大湾区总部和“创新与开放的中国资本市场——2019南方财经国际论坛”上,融通基金国际业务部投资总监刘富荣认为,海外配置难度将会提高,最好的投资机会在中国市场。

  在谈及资本市场对方开放的变化及感受时,刘富荣指出,以往外资和内地基金管理人在投资文化上有比较明显的差异,比如说对透明度的要求不太一样,他们这几年和外资交流的时候提高投资决策、回报贡献归因和如何达到持续的超额回报等方面的透明度,把他们的服务提高到国际顶尖水平,并提高外资对中国市场的独特风格的理解。

  刘富荣分享了关于大类资产配置的看法:“关于美国资产,我们认为美国经济下行压力持续,美国政治风险越来越高,从美国总统选举、白宫内部、特朗普总统与国会、民主党与共和党的斗争将会进入白热化状态。而我们跟市场看法不同的是我们认为美联储降息空间有限,因为美联储在历史上的大选年总会保持政治中立,所以利好美国资产的因素都可能已经体现了,因此我们认为应适度回避美国增长股、高动量股及高波动率股,并且增加对价值股的关注。在股票方面我们认为应该关注受益于内地政策红利的行业,寻找高增长、高质量的龙头企业包括科技、医疗与消费行业,规避增长空间及想象力有限的成熟企业,如香港本地行业,也就是要规避一些人经常强调‘港股估值处于历史低水平’的‘价值陷阱’。在债券方面,我们认为可以关注短期的中资美元债及中期的欧洲银行永续债及保险公司的永续债,因为通过基本面研究,中国企业债相对新兴市场的债会更稳并会有更高的收益,而欧洲银行资本充裕,其永续债值得关注。”

  文/梁海祥