□本版撰文 信息时报记者 梁诗柳 今年以来，港股市场在冲高后出现不小幅度调整，本周一恒生指数盘中更跌破28000点。随着调整的加深，业内认为港股市场的配置机会随之而来，不少基金公司也纷纷加大沪港深主题基金的布局力度。中信证券研报数据显示，2019上半年内地共发行沪深港通类基金155只，同比增长40.9%，其中二季度发行了84只，环比增加16.6%。记者梳理发现，目前在交易所市场中，简称中含有“沪港深”、“香港”等字眼的基金共有169只，主动权益类基金（包括普通股票、偏股混合、灵活配置）占比近七成，年内平均收益超16%。 港股市场布局时点显现 本周一，恒生指数险守28000点。截至昨日，恒生指数今年以来涨幅为8.90%，上证综指涨幅为18.38%。尽管如此，市场资金仍然源源不断流向港股市场。Wind数据显示，二季度以来，南下资金保持持续净流入，其中7月南下资金合计净买入港股185.84亿港元。而二季度以来的4个月，南向资金合计净买入港股超800亿港元，远超同期北向资金净流入A股金额。尤其在6月份，通过港股通净流入港股的资金为264.76亿港元，创下了2018年2月以来新高。 对于港股的后市空间及中长期配置优势，广发证券周一发出的研报中指出，本周和下周分别是欧央行和美联储的议息窗口，市场对于宽松预期的变化，使得资产价格短频波动加剧。宽松的“解药”短期仍有效，但资产价格进入“预期的游戏”，收益空间或在收窄。继续看好中资股“盈利稳、估值升”带来的市场机会。 基金公司也趁势积极布局沪港深主题基金。中信证券研报数据显示，沪深港通类基金二季度发行速度延续一季度开门红势头。具体来看，2019上半年内地共发行沪深港通类基金155只，同比增加40.9%，其中二季度发行了84只，环比增加16.6%，同比增加78.7%。 投资港股市值占比差异大 回顾年内主动类沪港深主题基金的业绩，111只基金年内平均收益为16.42%。但基金之间业绩差异明显，如前海开源沪港深优势精选年内回报超40%，而工银瑞信沪港深C等基金年内收益尚不足1%。 记者梳理显示，尽管名称中都含有“沪港深”等字眼，但沪港深主题基金之间，港股资产占比分化明显。部分沪港深主题基金基本没有配置港股股票标的，重仓股票全为A股标的。如创金合信沪港深研究精选，近3个季度港股投资市值占基金资产净值均不足1%。而汇添富沪港深优势精选截至二季度末，港股投资市值占基金资产净值比为91.31%。因此，格上财富研究员张婷建议，投资沪港深主题基金，需要关注多方面的问题。一方面要明确基金是主动管理型还是指数跟踪型。其次，要确定投资港股的比例是多少，一些沪港深基金投资A股的比重高达90%甚至100%，这意味着该基金并不是真正意义的沪港深主题基金。 此外，张婷表示，基金经理是基金的“灵魂”，投资者需着重考察基金经理是否有投资港股的经历以及业绩如何；关注基金经理往年业绩是否优异以及持续性是否好，尽量选择绩优基金经理管理的产品。 据记者统计，在主动类沪港深主题基金中，年内、近一年、近两年、成立以来收益均为正值，且港股投资市值占基金资产净值比在30%以上、最新规模超1亿元的基金共有9只。从基金过去业绩收益来看，最出彩的莫过于前海开源沪港深优势精选，该基金年内、近一年、近两年、成立以来收益分别为46.53%、30.42%、37.41%、85.22%。从港股投资市值来看，基金经理仓位波动没有限制。在一季度末，港股投资市值占基金资产净值比仅有13%，而到了二季度，这一数值已经提升至32%。目前，该基金由3位基金经理共同管理。 好买基金研究中心严雄提醒，除了传统的需要关注港股、A股持仓占比以外，重仓持股的风格也是需要关注的，即使是在同一市场，不同风格或属性的个股之间的表现差异也是比较大的。另外，也需要关注沪港深基金的基金经理的操作分工，有的基金是A股、港股由两位基金经理分开管理；也有的投资经理经验比较丰富，A股、港股都是一人操盘。 指数基金各有各的特点 相比主动管理型产品，55只跟踪指数的被动类沪港深主题基金就各有各的特色。跟踪的指数包括沪港深基本面100、中证港股通高股息精选指数或行业指数等。仅仅是高股息指数，就分别有基金跟踪恒生港股通高股息低波动、中证沪港深高股息指数、中证港股通高股息投资指数、中证沪港深高股息精选指数等4个不同的指数。对于投资者来说，选择被动类基金，除了看估值历史分位外，还要综合考虑跟踪指数的贴合度。记者以上述4个高股息指数为统计对象，Wind数据显示，目前中证港股通高股息投资指数市盈率仅有6.83倍，处于历史7.58%分位点。跟踪该指数的汇添富中证港股通高股息A年内收益超过5%，年内跟踪误差为0.7524。相比其他被动型沪港深主题基金，跟踪指数能力处于中间偏高水平。
