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  • 两家广东科创板公司今日申购

      □本版撰文 信息时报记者 梁诗柳    根据计划,首批25家科创板上市企业均将在本周内完成网上申购。目前,三家入围首批科创板的粤企中,发行步伐略微领先的光锋科技已在本周三开放了网上申购,并在昨日披露了中签率,为0.0555%。根据发行安排,另外两家粤企嘉元科技、方邦股份将在今日开放申购,发行价分别为53.88元、28.26元。记者梳理发现,147家提交拟在科创板上市申请的企业中,有25家为粤企,其中10家属于计算机、通信和其他电子设备制造业。除已处于发行阶段的3家企业外,目前利元亨、微芯生物也已过会并提交了注册申请。  粤企光峰科技中签率已出炉  昨日,光峰科技披露了网上申购情况及中签率,结果显示其网上发行有效申购户数为309.38万户,有效申购股数为317.44亿股。根据公告,由于光峰科技此次网上发行初步有效申购倍数超过100倍达2746.02倍,由此触发回拨机制。回拨机制启动后,网上最终发行数量为1763.35万股,占扣除战略配售数量后发行数量的29.04%,对应网上发行最终中签率为0.0555%。与同日发行的另外8家公司相比,除“巨无霸”中国通号外,光峰科技中签率最高,安集科技、乐鑫科技等公司中签率均低于0.05%。  发行资料显示,在此前的网下询价中,包括广发、易方达、兴全等一批公私募,共263家网下投资者对光峰科技网下配售发出报价,报价区间处于7.8元/股~25.0元/股。最终根据网下报价,光峰科技发行价为17.50元/股,对应的发行市盈率为47.89倍,而同类可比的上市公司海信电器、鸿合科技在7月5日的静态市盈率分别为195.53倍、28.25倍。  光峰科技是一家拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的激光显示科技企业。此次拟公开发行股票6800万股,预计募资10.00亿元,用于新一代激光显示产品研发及产业化项目、光峰科技总部研发中心项目等项目。  另两家粤企今日申购  根据发行安排,另两家入选首批科创板发行上市的方邦股份和嘉元科技,将在今日一起开放申购。目前,两家企业的发行价均已经确定,分别为53.88元、28.26元。同样,这两家企业的首发市盈率均高于行业平均水平。  具体来看,方邦股份发行价对应发行市盈率38.51倍,按照证监会上市公司分类,从事电子材料研发生产的方邦股份属于计算机、通信和其他电子设备制造业,这一行业最近一个月平均静态市盈率为31.20倍。较为特殊的是,方邦股份表示,目前其在同行业中无可比公司。方邦股份招股书显示,其现有产品包括电磁屏蔽膜、导电胶膜、极薄挠性覆铜板及超薄铜箔等,其中电磁屏蔽膜为方邦股份主要收入来源,2016年~2018年营收占比均在98%以上。而在电磁屏蔽膜在细分领域,其主要竞争对手为拓自达和东洋科美,均系日本上市公司。  嘉元科技发行市盈率高于行业近一个月平均水平,但不足可比上市公司2018年平均静态市盈率的1/2。嘉元科技28.26 元/股的发行价格,对应市盈率为37.41倍,而可比上市公司诺德股份和超华科技,2018年静态市盈率分别为93.33倍和75.54倍,平均值为84.44倍。2015年10月,嘉元科技还曾在新三板挂牌。  不过,嘉元科技和方邦股份近三年研发投入占营收比例连年下降。其中,嘉元科技2016年~2018年研发投入分别为2421.57万元、2383.12万元和3826.67万元,占营收的比例分别为5.78%、4.21%、3.32%。虽然其研发投入有所增长,但占营收比重逐年递减。方邦股份研发投入占营收比例也从2016年的9.69%下降至2018年的7.88%。  21家粤企尚在冲刺阶段  根据上交所官网审批进展,科创板上市的粤企将接踵而来。截至昨日,已有147家公司提交拟在科创板上市申请,其中有25家为粤企。剔除已经处于发行阶段的3家企业,目前利元亨、微芯生物目前科创板IPO进程最快,已经过会并提交了注册申请。另外还有8家粤企审核状态显示为已受理、12家粤企已经获得问询。  从行业分布来看,25家拟在科创板上市的粤企,属于计算机、通信和其他电子设备制造业数量最多,共有10家。此外属于专用设备制造业、医药制造业的企业家数排位第二、第三,分别有5家、3家。  Wind数据显示,25家粤企预计募投项目投资总额共205.82亿元,平均为8.23亿元。其中,传音控股拟融资金额最多,达30.11亿元。拟融资金额最少的则是洁特生物,为3.10亿元。基本财务数据显示,尽管科创板允许未盈利企业注册上市,但除百奥泰外,另外24家粤企在2018年净利润均实现了正值。而营收方面,2018年超过10亿元规模的共有4家,分别为嘉元科技、中国电器、光峰科技、传音控股。联赢激光、道通科技、华特股份去年营收也在5亿元以上。  打新提醒  前海开源基金首席分析师杨德龙:对投资者来说,打新的风险不大,只是对市盈率较高的公司要谨慎。多数科创板股票的上市发行价估值偏高,与科创企业的特征有关,多数科创企业仍然处于初创期,还没有大规模的释放利润,所以在公司的初创期由于利润较少,会导致发行市盈率较高。但是对于高市盈率的公司应该谨慎一些,因为如果未来公司的高成长能兑现,那么估值就会被业绩消化,进而可能令股价大跌。所以关键还是考察公司本身的盈利能力、技术含量、未来成长空间。    东北证券研究总监付立春:科创板新股估值比较高,主要是两个原因,一是科创板企业研发和产业化的阶段偏早期,换句话说,市场刚刚铺开,有的可能还没有盈利。另外一个原因就是这些企业还是属于高端、稀缺的科技企业,那它的市盈率水平就是估值水平也比较高。总体来说,科创板企业都属于市场定价,要尊重市场给出的定价。

  • 炒对标股要注意“借势”

      尽管大盘依然未能形成明朗趋势,但随着科创板挂牌时间的临近,科创板对标股已成为市场关注的焦点。随着科创板注册公司家数的直线上升,这个板块也呈迅速扩容的趋势,其稀缺性很快就不复存在,因此,参与这个板块,需要在战略和战术上做些有益的思考。  对标股的出现,跟以前的科创板影子股一样,都是一种预期炒作。影子股的逻辑是,控股或参股的公司上市,将让上市公司获得不菲的股权投资收益,增厚未来业绩。不过,这需要进一步去分析公司利润的规模,如果对经营利润而言属于九牛一毛,那“撼动”公司未来业绩的可能性将微乎其微,公司股价的上涨也就只是“概念炒作”的结果,在短期过度的冲动之后,大多还会回到原来的轨道上运行。对标股的炒作,采取的是对比联想的方式,即预期中科创板会出现溢价炒作现象,对标公司将在比价效应下亦步亦趋。但是经验而言,这种比价效应首先与市场的强弱有关,其次与股票主力强弱有关。市场热络情况下,这种效应可能被放大到令人瞠目结舌的地步;市场低迷,则股价可能只是“表示”一下,很快就跟对标公司形同“陌路”。至于主力的强弱,在于其“借势”的思维和胆量,这个不用赘述。  明白了个中缘由,我们在制定战术时,首先应该意识到,并不是所有的对标股一定都有好机会,特别是概念股的队伍还在不断“扩容”的情况下。其次,科创板重现“三高”发行场景,在高市盈率发行上市后,股价再大涨,市盈率就变成了市梦率,市场上同类经营模式的公司,就有了骚动的理由,但介入对标股的交易者需要盯住新股以决定进退。另外,科创板经过初期的“疯狂”发行阶段后,是否能恢复到正常市场发行节奏,将是决定这一炒作方式何时终结的问题。如果发行节奏慢不下来,那么,不仅科创板新股发行价可能很快走下坡路并失去吸引力,到时连主板行情也可能被拖累。  至周四,同花顺科创对标概念家数已达69只。统计显示,本月以来,该板块个股录得上涨的共有41家,下跌的28家。三超新材以45%涨幅展示了这一概念的龙头“魅力”,紧随其后的是久之洋和岱勒新材,跌幅最大的是西部材料,本月跌掉7.7%。同期上证指数跌2.05%,深成指跌0.28%,创业板指涨0.18%。  王方

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