□本版撰文 林籁    上周对于投资者来说，或许是2019年最难捱的一周，上证综指上演罕见的5连阴走势，周跌幅高达5.6%。  市场普遍认为，短期市场下跌的主要原因有两个：一是外资流入市场不及预期，二是猪肉价格和原油价格上涨，使得通胀预期升温，货币政策紧缩预期升温。展望后市，在经济政策微调之时，市场进行一定幅度的回调也属正常。考虑当前市场正进入到一季报发布的集中期，策略上短期仍以规避风险为主。  本周市场主要关注三方面：一是年报和一季报收官，或有未及预期的个股风险出现；二是制造业PMI将拉开4月经济数据序幕，这一指标也将考察经济复苏迹象是否得以延续；三是6只科创板基金开售，未能参与科创板的投资者可通过购买基金分享科创板个股收益。  题材1 保险  年报和一季报本周落幕，对于业绩超预期的板块，业界普遍看好保险行业。今年以来，上市险企负债端业绩在去年低基数的情况下整体向好，上周中国人寿发布一季度业绩预增公告，当期实现归母净利润预计为 135 亿元，同比增加 108 亿元，同比增速为 80%~100%。   点评：保险板块短期驱动因素是预期经济复苏逻辑下的利率上行和一季报超预期。今年以来权益市场向好亦将驱动保险公司投资收益高增长，同时开门红结构和保费均持续改善，本周进入季报期，预计保险公司利润和新业务价值均有望超预期。随着一季度 GDP 增速小幅超预期，各项经济景气指标回升，带动长端利率企稳向上，前期压制保险股估值的利率因素得以大幅缓释。个股选择上，招商证券强烈推荐中国平安，积极关注新华保险、中国太保。  题材2 华为产业链  华为近日利好不断。公司业绩方面，近日发布的2019年一季度经营业绩显示，华为一季度销售收入1797亿人民币，同比增长39%；净利润率约为8%，同比略有增长。2019年，全球开启5G商用规模部署，华为运营商业务迎来了历史性的发展机遇。截至3月底，华为已经和全球领先运营商签订了40个5G商用合同，70,000多个5G基站已发往世界各地。  此外，中国移动研究院组织开展50GE单纤双向新技术测试，华为率先通过了测试。本次50GE单纤双向测试成功验证了10km和40km传输，标志着50GE单纤双向技术已逐步成熟，对5G承载网的商用具有重要意义。  点评：国金证券认为，华为产业链迎来十年黄金投资机遇期：从总量上看，预计华为公司总体营收将在2025年左右达到3000亿美金水平，给供应链公司提供足够的成长空间；从结构上看，相对封闭的、华为占据绝对主导地位的传统运营商业务占比将下滑至20%左右，而更多依赖合作伙伴价值共创的智能终端、云计算、安防、车联网等业务占比将持续提升；同时，华为公司对生态和合作伙伴的态度也正在发生积极变化，采购战略从价格采购和价值采购向战略采购进行转型。投资建议重点关注公司工业富联（通信设备代工）、沪电股份（PCB）、长电：科技（封测）、舜宇光学科技（摄像头）、中国软件（ARM生态）。  题材3 贸易  2019第125届中国进出口商品交易会（广交会）本周进入第三期。数据显示，广交会是推进“一带一路”经贸合作的重要平台，近年来，沿线国家平均每届约有8万人与会，约占总人数的40%，占比呈上升态势；新采购商与会踊跃，每届平均增幅高于总体增幅。第125届广交会继续深入贯彻“一带一路”倡议，深挖合作潜力，推动我国与沿线国家的经贸合作再上新台阶。  点评：商业贸易板块内外部环境改善好于预期，宏观经济增长积极因素也在增多，个税政策全面落地、增值税税率下调、养老保险费率下调等减税降费措施将降低企业负担、提升居民可支配收入水平，汽车、家电在内的消费刺激政策也会陆续出台。申万宏源表示，当前政策调整效果初步显现，消费信心预期修复；必需消费增速稳健，非必需消费增速有望回暖。我们预期社零逐季向好，消费改善趋势将持续。建议重点关注全国超市龙头、具备生鲜壁垒的永辉超市；智慧零售赋能、线上线下深度融合的苏宁易购；全国性百货企业、持续推进新零售战略布局的王府井、天虹股份；国改持续深化的重庆百货；区域生鲜龙头、具备物流优势和机制优势的家家悦等。  题材4 车联网  近期，上汽、广汽等13家中国品牌车企联合推出中国车企C-V2X（基于蜂窝技术的车联网通信，目前主要基于LTE网络）商用路标，即在2020年下半年到2021上半年量产支持C-V2X的汽车。这次C-V2X汽车商用量产路标的发布，标志着我国企业在车路协同的智慧交通领域，再次向前踏出坚实的一步，也体现出C-V2X的价值得到车企的广泛认同。  点评：随着科创板基金开闸，计算机行业是当前最大的热点之一，站在当前时点，重点关注滞涨板块以及近期事件性催化。天风证券表示，从板块角度来看，重点关注车联网V2X预计2019年车联网V2X进入试点阶段，产业有望于2020前全面开启，与5G商用高度相关，协同效应较强，建议关注金溢科技、万集科技、白马千方科技、四维图新，以及中科创达、德赛西威、数字认证、格尔软件、中海达等；

  日期4月29日（周一）  事件  2019北京世界园艺博览会  影响板块  生态农业    日期4月30日（周二）  事件  4月期末汇率：美元兑人民币  4月官方制造业PMI    日期5月1日（周三）  事件  2019第125届中国进出口商品交易会（广交会第三期）  影响板块  贸易    日期5月2日（周四）  事件  2019第九届深圳国际营养与健康产业博览会  影响板块  健康中国    日期5月3日（周五）  事件  2019中美融资租赁行业交流高峰论坛  影响板块  租售同权    日期5月5日（周日）  事件  2019（第三届）中国品牌峰会  影响板块  超级品牌  据同花顺

  近日，光大银行荣获国家版权局授予的“元因子”投资监督系统、“爬虫预警”绩效评估系统和托管系统“托管驾驶舱”平台的计算机软件著作权，表明光大银行托管系统在规范化、标准化、流程化、自动化与智能化建设上取得了新的成就与进展，进一步彰显了光大银行高质量、高效率、强创新的托管服务软实力。  光大银行2017年上线“元因子”投资监督系统，提出监控指标“因子化”思想，将丰富多样的金融产品投资标的分解为投资监督系统的最小执行单元，这些执行单元相互独立并且可以自由组合，全面覆盖股票、债券、基金、养老金、衍生品、非标产品六大投资标的类型，提高系统的灵活性和效率，提升计算的精度，满足客户的个性化需求，有效控制风险。  2018年，光大银行“爬虫预警”绩效评估系统上线，该系统通过大数据、大资产、大组合的新理念对投资组合进行分析挖掘，采用爬虫技术实时提供组合中所持股票、债券等资产的负面资讯预警，满足受托人的绩效评价及风险监测需求，为托管资产提供更强的保障。  “托管驾驶舱”平台利用行为管理的思想，通过可视化界面对业务操作进行全视角集中展示，支持“钻取式查询”，管理者可随时获取全员、全资产、全流程的实时运营情况，提高托管运营管理效率和精准度。  2018年，光大银行成功中标中央单位职业年金计划托管人，此后相继中标新疆维吾尔自治区、山东省等5个地区职业年金计划托管人，成为获此殊荣的五家托管行之一。光大银行托管业务开展16年来，在业内影响力不断提升，目前已成为国内资质最全、产品链条最丰富、托管服务领域最广的托管银行之一。  下一步，光大银行托管业务将紧紧围绕“建设一流财富管理银行”的战略目标，坚持“忠诚守护，勤勉尽责”的服务宗旨，不断提升服务效率与质量，夯实托管业务软实力，以工匠精神用心钻研，精益求精，推动系统转型升级，持续打造托管业务差异化竞争优势。